2023年3月30日上午，由我会医药创新投资专业委员会主办，平安银行和启明创投支持的投资人经验分享论坛亮相第七届中国医药创新与投资大会。众多医药领域专业投资人、医药人、专家学者汇聚一堂，围绕全球医药产业融投管退关键环节展开交流，为资本赋能药械创新贡献智慧。

陈侃主持论坛

中国医药创新促进会医药创新投资专业委员会秘书长、启明创投合伙人陈侃主持论坛，并做开场报告。陈侃指出：2015年以来，伴随着我国药品审评审批制度全面改革，支持并鼓励医药创新的政策闭环逐步完善，我国新药获批速度及数量显著提升，政策红利驱动生物医药产业蓬勃发展。另一方面，医保准入制度改革、医保目录动态调整、带量采购等一系列措施出台落地，大幅提升了创新药的可及性，创新药商业化价值逐步显现，生物医药领域投融资呈爆发式增长。2022年以来，全球生物医药领域投融资进入冷静期，融资数量和金额大幅缩水，投资人更加谨慎和务实，以满足临床需求为目标的、具有差异化竞争优势的早期项目成为投资人关注的核心。纵观国际，美国仍是全球最大的医药市场，创新药出海也将成为最大化创新药商业价值的必经之路。

陈侃作报告

随后，杏泽资本管理合伙人陈海刚围绕“十年投资变迁”做主题报告。陈海刚指出：新冠疫情全球爆发再次印证了生命科学产业是关乎人类命运的民生领域，催生了众多新技术、新模式，推动了大量药品和疫苗等产品的临床应用进程，发挥着不可代替的重要作用。尽管目前生命科学领域投资正处于爆发式增长后的回撤阶段，但科学家在新技术领域的创新与突破从未停歇。投资人的投资逻辑正在向投早、投小转变，做孵化型投资，投后赋能帮助被投企业打造生态基地。

陈海刚作报告

倚锋资本创始人兼董事长朱晋桥以“后疫情时代生物医药的创新与投资”为题作主题报告。朱晋桥分享了倚锋资本的投资逻辑及优秀投资案例。朱晋桥指出：创新将是生物医药产业永远的主题，投资人应坚持价值投资逻辑，投资真正解决未被满足临床需求的产品。倚锋资本投资的“四合理念”，即在合适的时间，以合适的价格，投资合适的团队，做合适的项目。

朱晋桥作报告

最后，松禾资本合伙人曾晓玉以“大健康领域投资价值与机遇”为题进行主题报告。曾晓玉表示：随着人口老龄化程度急速加深，我国医疗卫生支出将大幅提升，对我国医药和医疗产业发起严峻挑战。当前，我国医疗健康产业已经进入从量变到质变的转型升级关键期，在投融资事件、行业增速及上市速度等方面不断刷新新的记录，相信在不久的将来，我国将成为全球最大的医药市场。曾晓玉认为：构建有利于创新药及高端医疗器械出海和国际化的生态环境，产学研用深度融合，前沿生物技术创新向疫苗、精准医疗、新材料等多领域广泛应用，聚焦高壁垒、差异化的创新，满足真实临床需求是生物经济飞速发展的核心要素。最后，曾晓玉分享了松禾资本以精准医疗为核心，贯穿“防、诊、治、付”全产业链布局，重点关注创新药物与疗法、创新诊断与器械以及数字化医疗赛道的投资策略。

曾晓玉作报告

“中国PE医疗并购交易的今天和明天”拉开了主题讨论环节的大幕。讨论环节由中国医药创新促进会医药创新投资专业委员会委员、大钲资本董事总经理陈志行主持，中信资本董事总经理万佳惠、CPE源峰董事总经理唐柯、华平投资董事总经理施珑、君合律师事务所医药医疗业务部主管合伙人陶旭东参与。嘉宾们分别分享了并购交易领域的代表项目，国内医疗并购交易行业的趋势与挑战，投后管理的策略选择，控股项目交易谈判时的经验技巧和需要注意的法律事项。嘉宾们一致表示：港交所18A政策的出台和科创板开板为资本退出提供了多元化的渠道，极大提升了资本投入医药创新的热情。纵观国际资本市场，除IPO外，并购交易作为资本退出的又一重要渠道，在专利引入、市场准入等核心环节发挥着重要的作用。近年来，我国医药领域并购交易日趋活跃，这是我国生物医药投资逐渐走向成熟并与世界接轨的必要一环。嘉宾一致呼吁：应加速构建衔接紧密、连接有序的生物医药投资和退出闭环。相信在不久的将来，我国生物医药领域投融资活力将持续提升，中国的Big Pharma和Biotech将会站在世界舞台的中央。

主题讨论现场，陈志行（左一）、万佳惠（左二）、唐柯（左三）、施珑（右二）、陶旭东（右一）参与讨论

由中国医药创新促进会医药创新投资专业委员会秘书长、启明创投合伙人陈侃主持，礼来亚洲基金合伙人林亮、国寿股权投资董事总经理陆海、高盛（亚洲）有限责任公司资产管理部董事总经理兼大中华区医疗投资主管许小鸥、德福资本副总裁黄江参与的“新形势下药械投资面临的机遇与挑战”主题讨论为本次论坛画上完美句点。嘉宾们一致表示：受宏观政策及国际形势等因素影响，生物医药产业机遇与挑战并存。在融资环境日趋平稳，同质化竞争使行业内卷严重的市场环境下，投资人应积极制定好发展战略，提升运营效率，开源节流，把有限的资源使用在最核心的项目中，打造符合标的自身情况的商业模式及增长曲线，提升被投企业估值的同时，选择适当的资本退出路径。在药企国际化进程中应扬长避短，尝试通过海外合作授权的方式快速实现商业化的目标。未来，医药产业格局将重塑，能够做到底层不断创新，拥有持续研发能力的优质企业会脱颖而出。让整个医药创新全链条携起手来，迎春暖花开，待东风徐来。

主题讨论现场，陈侃（左一）、林亮（左二）、陆海（左三）、许小鸥（右二）、黄江（右一）参与讨论

投资人经验分享论坛在与会嘉宾的支持下圆满落幕。各位投资界及法律界资深专家针对当前行业热点问题进行了深入浅出地剖析和讨论，分享了宝贵经验和真知灼见，引发了参会者的深思，为医药创新界和投资界搭建了直接对话平台，留给参会观众宝贵的思想财富。

论坛盛况