港股通近期新增42只标的，其中超过30%来自生物医药板块。

3月9日调整生效当日，市场反应呈现鲜明分化：新纳入的CAR-T龙头科济药业-B股价收盘大涨28.06%，而被移出的方舟健客则重挫30.91%。

然而，并非所有新晋公司都获得市场追捧。

同样新纳入的派格生物医药-B与长风药业，在生效首日股价均下跌。这反映出，南下资金并非简单地追捧“纳入”概念，而是会基于公司基本面进行严格区分与定价。

港股通扩容在带来流动性的同时，也正成为一块试金石，检验着各家公司的真实成色。

为什么是生物医药

此次调整受到市场高度关注，因其不仅是简单的名单更新，更是资本市场对国家战略的直接呼应。

在2026年政府工作报告中，生物医药产业首次被明确列为“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天等并重。这一定位的跃升，标志着其从“潜力领域”升级为国家核心战略资产。

港股通此次将13家生物医药公司纳入，可视为金融体系对这一顶层设计的积极响应与资源倾斜。

更深层的原因在于，中国生物医药产业正处在从“跟跑”向“并跑”乃至“领跑”转型的关键阶段。

2026年以来，创新药出海交易频现，多项纪录被刷新，印证了其研发成果的全球价值。

与此同时，以英矽智能、科济药业为代表的企业，已在前沿领域与国际巨头展开竞争。产业基本面的实质性进步，是吸引资本聚焦的根本动力。

凭什么拿到门票

此次新纳入港股通的13家生物医药公司，主要为依港交所18A章上市的未盈利生物科技企业。

它们虽处于研发投入期，但均拥有核心前沿技术。

其中，科济药业-B是CAR-T细胞治疗领域的重要企业，其核心产品CT041针对Claudin18.2阳性晚期胃/食管胃结合部腺癌的适应症新药上市申请已于2025年6月获国家药监局受理，并被纳入优先审评，预计2026年第二季度在国内获批。

此外，如聚焦代谢疾病的派格生物医药-B、布局肿瘤领域的轩竹生物-B与劲方医药-B等公司，也在各自领域建立了扎实的研发管线。

这13家企业覆盖了细胞治疗、AI制药、创新小分子及抗体药物等多个前沿方向。

它们的集体入围，清晰反映了资本市场的选择逻辑：重源头创新，押注前沿科技，并着眼于长期价值。

不止是股价一时的狂欢

入港股通为这些生物科技公司带来的最核心价值是流动性。

此前，许多未盈利的18A公司虽具备前沿技术，但因交易清淡、投资者基础有限，面临价值发现不足与再融资困难的局面。

获得港股通资格后，内地庞大的机构与个人投资者可直接参与交易，这将显著改善其股东结构、提升交易活跃度，并为处于研发关键期的企业提供关键的流动性支持。

回顾百济神州、信达生物等公司纳入港股通后的表现，南向资金的持续流入对其估值体系产生了积极影响。

对于此次新入围的13家公司而言，一段基于更广泛资金参与的价值重估之旅已然开启。

中国创新未来的价值重估

资本市场是理性的。首日股价分化表明，纳入港股通是“催化剂”而非“保命符”，它带来流动性，但无法定义价值。

市场关注将迅速回归基本面：临床数据是否可靠、BD能力能否兑现、商业化路径是否清晰，以及现金能否支撑研发。派格生物与长风药业在生效日的下跌，正是这种冷静评估的体现。

与此同时，华润医疗等公司因未达硬指标被调出，印证了港股通“有进有出、优胜劣汰”的动态规则。

此次13家生物医药公司集中纳入，是国家战略、资本市场与产业创新协同作用的结果。

它不仅为创新企业提供了关键的融资通道，也为投资者创造了参与前沿投资的机会。这标志着中国生物医药行业的价值发现，进入了一个新的阶段。