2026 年开年以来，中国细胞基因治疗(CGT)产业延续高景气发展态势，成为生物医药领域最受资本青睐的赛道之一。据企业公开披露及权威报道统计，今年 1-3 月，国内共有 21 家细胞基因治疗企业完成新一轮融资，总金额突破 25 亿元，其中亿元级融资占比近 70%，展现出行业强劲的发展活力。

资料来源：公开披露/中国医药创新促进会

从技术布局来看，企业覆盖 CAR-T、TCR-T、iPSC(诱导多能干细胞)、NK 细胞疗法等全主流路线，应用场景从血液肿瘤向实体瘤攻坚延伸，从神经系统疾病拓展至再生抗衰新赛道，一幅多维立体的 CGT 产业生态图景正加速展开。

本次一季度融资中，头部企业表现亮眼，亿元级融资成为市场绝对主流，多家企业凭借核心技术优势和丰富管线布局斩获大额资金，成为资本关注的风向标。原启生物以 7000 万美元(约合 5 亿元人民币)的 C1 轮融资领跑本轮周期，这家深耕实体瘤 CAR-T 疗法的企业，凭借自体、分泌型及体内 CAR-T 等多技术维度布局，吸引了美元基金、国际主权基金等多方资本加注。其核心管线靶向 GPC3 的自体 CAR-T 药物 Ori-C101 已完成注册临床 I 期试验，即将开展关键临床 II 期研究，创新型分泌型 CAR-T OriC902 更在极末线实体瘤患者中观察到突破性疗效。

士泽生物则以连续完成 B/B + 轮及 C1 轮累计 4 亿元融资的表现，彰显了 iPSC(诱导多能干细胞)领域的资本号召力。作为专注于 “现货型” iPSC 衍生神经细胞药的领军企业，士泽生物已获中国 NMPA 和美国 FDA 多项临床试验批件，本轮融资将重点推进多款异体通用型细胞新药至关键性确证临床阶段，同时提升规模化生产能力。吉美瑞生完成 3.5 亿元 C 轮融资，其作为器官再生医学领域的标杆企业，拥有全球首个肺前体细胞药物 REGEND001 等 First-in-class 产品，此次融资将进一步夯实其全产业链布局，加速推进多款再生医学产品的临床转化。

此外，新景智源、易慕峰、莱芒生物等企业也纷纷完成 2 亿元级融资。新景智源深耕实体瘤 TCR-T 赛道，自主研发的靶点抗原 - 天然 TCR 发现平台已筛选出多个高亲和力序列，多款管线进入临床试验阶段;易慕峰在向港交所递交招股书后再获 Pre-IPO 轮融资，投后估值达 20.75 亿元，其构建的新一代 CAR-T 技术平台系统性解决了实体瘤治疗的多个行业痛点;莱芒生物聚焦代谢增强型肿瘤免疫治疗，多条管线进入研究者发起的临床试验，适应症覆盖血液瘤、实体瘤及自身免疫性疾病。艾凯生物、英百瑞等企业的大额融资落地，也共同构成了 CGT 领域多层次、宽覆盖的资本生态。

从融资轮次分布来看，本次一季度融资呈现出早期创新与中后期临床推进双向发力的均衡格局。C 轮及 Pre-IPO 阶段企业占比近四分之一，标志着国内一批 CGT 企业已迈入临床转化的关键阶段，商业化步伐持续加快;与此同时，天使轮、Pre-A 轮等早期融资主要集中于神经系统疾病细胞治疗、干细胞与再生医学、再生抗衰创新药等前沿领域，为行业长期发展储备了充足的创新动能。血霁生物、国科明耀、菁童生命等初创企业获得资本加持，在血小板体外再生、宠物干细胞药物、抗衰老产品开发等细分赛道展开前沿探索，不断丰富行业创新维度。

资本的持续涌入，背后是 CGT 行业技术路线的多元化竞逐与差异化突围。本轮融资的企业布局几乎涵盖全部主流细胞治疗技术路线，且并非简单的跟风模仿，而是针对不同临床需求、技术瓶颈推出的定制化解决方案，核心目标直指破解行业成本高、生产周期长、临床可及性不足等现实痛点。

在 CAR-T 领域，行业正从血液肿瘤向实体瘤加速转型，技术创新成为核心竞争力。原启生物、易慕峰等企业布局 in vivo CAR-T 技术，通过体内原位重编程 T 细胞打破传统体外改造的固有局限，探索更简便、低成本的治疗模式;易慕峰构建的多重技术平台，更是系统性解决了肿瘤异质性、T 细胞耗竭、免疫抑制微环境等实体瘤治疗的核心难题。

iPSC 技术的产业化进程在本次融资中表现尤为突出，成为 “现货型” 细胞治疗的核心方向。士泽生物通过临床级重编程技术实现细胞的定向分化，其 “现货型” 神经细胞药可规模化生产、即时应用，大幅降低治疗成本与等待时间;艾凯生物则将人工智能融入 iPSC 技术平台，通过 AI 算法优化重编程效率、预测分化方向，从源头提升技术的确定性与可控性。

NK 细胞疗法作为通用型细胞治疗的代表，也成为资本新宠。英百瑞开发的无需 HLA 配型的 “现货型” NK 细胞产品，可实现 “一人生产、多人使用”，极大降低生产成本与物流复杂度;新景智源则将 CAR 技术与 NK 细胞的天然杀伤优势结合，开发双重靶向产品，在提升肿瘤清除效率的同时保持良好的安全性。

值得关注的是，本次融资中还涌现出一批细分赛道的差异化布局，成为行业创新的新亮点。国科明耀率先布局宠物干细胞药物研发，在兽用医疗这一蓝海市场开辟了 CGT 的全新应用场景;意胜生物聚焦胰岛细胞疗法，瞄准糖尿病慢病领域的巨大临床需求;菁童生命则深耕再生抗衰赛道，通过 AAV 递送、LNP - 环状 RNA 等技术，拓展细胞治疗在再生医学领域的应用边界。这些细分领域的探索，让中国 CGT 产业的创新版图更加丰富。

2026 年第一季度的融资数据，不仅印证了中国 CGT 产业的高景气度，更折射出行业发展的核心趋势：从技术跟随到自主创新，从同质化竞争到差异化突围，从实验室研究到临床转化与商业化落地。随着资本的持续注入、核心技术的不断突破，以及多款产品进入临床关键阶段，2026 年有望成为中国细胞基因治疗产业从技术创新走向商业化成功兑现的关键一年。

2025 年，基因治疗领域已发生 9 起主要 BD(含收购)事件，潜在总金额超 62 亿美元。礼来、Chiesi、再生元等知名药企纷纷出手，从单一管线引进到技术平台收购/合作，彰显出对基因治疗商业化潜力的强烈信心。

▲ 2025 年基因治疗领域主要 BD 事件(点击可放大)

上述 BD 事件呈现以下三大趋势：

适应症：眼科主战场，心血管成新贵。眼科因免疫豁免、局部给药、临床终点明确，且多款管线已进入 3 期，成为 BD 的绝对主战场。心血管疾病则因患者基数大、支付意愿强，成为礼来等 MNC 布局基因编辑的战略高地。

技术路径：AAV 为主流，基因编辑加速崛起。在研管线仍以 AAV 基因在内增补疗法为主，但以非病毒递送为代表的基因编辑疗法正快速崛起。大药企愿为早期编辑资产支付高额首付，核心逻辑在于押注更为精准的「一次性治愈」的颠覆性优势。

交易模式：从「管线价值」到「平台期权」。平台授权正获得更高溢价。MNC 不再满足于单一管线，而是通过平台合作锁定长期「造血能力」，将底层技术内化为核心护城河。

未来，随着更多企业攻克技术瓶颈、加速产品上市，细胞基因治疗有望逐步从少数人的 “奢侈品”，变为多数人可及的常规疗法，为更多患者带来治疗希望，而中国也将在全球 CGT 产业发展中占据愈发重要的地位。