昨日(3月31日)，制药巨头礼来宣布，与临床阶段生物技术公司Centessa Pharmaceuticals已达成最终收购协议。根据协议，礼来将以每股38.00美元的现金加一项不可转让的或有价值权(CVR)收购Centessa全部已发行及待发行股份，CVR持有人有望在达成三项里程碑后额外获得最高每股9.00美元的付款，总潜在对价最高可达每股47.00美元，对应总交易价值约78亿美元。

这笔收购不仅是礼来在神经科学领域的又一重大布局，也标志着其正式进入睡眠医学这一新兴治疗赛道。

图1. 礼来宣布收购Centessa，来源：礼来官网

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交易核心资产

Centessa的核心资产是正在开发的食欲素受体2(OX2R)激动剂管线，旨在直接干预睡眠-觉醒周期的“主开关”，治疗日间过度嗜睡及相关睡眠障碍。其领衔在研药物Clemirexeton(原代号ORX750)在针对1型发作性睡病、2型发作性睡病及特发性睡眠过度症的2a期临床研究中，已展现出同类最佳的潜力。该药物通过激活OX2R，恢复受损的食欲素信号通路，从而改善患者的觉醒状态。

除Clemirexeton外，Centessa的OX2R激动剂组合还包含多个临床及临床前阶段的候选药物，其应用潜力有望拓展至更广泛的神经系统疾病、神经退行性疾病及神经精神疾病领域。

根据协议条款，CVR的支付与三个里程碑挂钩：Clemirexeton或ORX142在交易完成后五年内获FDA批准用于2型发作性睡病治疗，支付每股2.00美元;同样在五年内获批用于特发性睡眠过度症，支付每股5.00美元;以及2030年1月1日前，Clemirexeton或ORX142首次获批用于任何适应症，支付每股2.00美元。这一结构设计，将部分交易对价与未来研发进展绑定，体现了礼来对OX2R激动剂临床价值的审慎评估与长期信心。

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Centessa管线布局

Centessa是一家专注于开发治疗日间过度嗜睡及其他神经系统疾病的临床阶段公司。其核心科学基础源于对食欲素信号通路的深度理解——这一通路在维持觉醒状态中起关键作用，当其功能受损时，会导致发作性睡病等疾病。公司围绕OX2R靶点，构建了涵盖不同分子、不同适应症阶段的产品组合，试图以“广度与深度”覆盖睡眠-觉醒障碍领域的广阔未满足需求。

图2. Centessa的研发管线，来源：公司官网

Centessa首席执行官Mario Alberto Accardi博士表示，团队以大胆的愿景驱动，凭借速度、严谨与信念推进了这一创新组合，旨在引领食欲素疗法的新纪元。此次与礼来的潜在合并，将借助礼来全球互补的研发、临床、监管及商业化能力，加速其食欲素组合在广泛神经科学适应症中的开发进程。

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重塑睡眠医学格局

睡眠-觉醒障碍是一类严重影响患者生活质量的疾病。以发作性睡病为例，患者常伴有日间不可控制的睡眠发作、猝倒等症状，现有疗法多以对症治疗为主，难以从根本上纠正觉醒调节机制。OX2R激动剂通过直接作用于睡眠-觉醒中枢，有望实现“修复性”治疗，从而在疗效与安全性上实现突破。

礼来神经科学总裁Carole Ho博士指出，食欲素受体生物学代表了神经科学领域最具说服力的机制机会之一，是对睡眠-觉醒周期主开关的直接干预。Centessa所建立的组合，其广度和深度使其有能力改善多种适应症患者的觉醒状态。通过此次收购，礼来将能以应有的速度与规模，充分挖掘这一潜在价值。

从市场空间看，全球发作性睡病患者群体庞大，且诊断率与治疗率均有较大提升空间。若Clemirexeton成功获批，不仅有望成为发作性睡病领域的重磅药物，其机制还有望拓展至帕金森病相关睡眠障碍、脑外伤后嗜睡等更广泛适应症，市场潜力可观。

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礼来神经科学版图再下一城

对礼来而言，此次收购是其持续深耕神经科学领域的战略延续。近年来，礼来在阿尔茨海默病、偏头痛等神经疾病领域已取得重要突破，此次通过Centessa切入睡眠医学，进一步丰富了其神经科学产品组合。礼来拥有强大的全球临床开发与商业化能力，能够加速Centessa管线的后续推进，同时借助其在代谢疾病领域积累的GLP-1等成功经验，有望在神经科学领域复制类似的创新路径。

对Centessa而言，并入礼来体系将获得从研发、注册到商业化的全链条资源支持。公司创始人及团队对于将创新疗法快速带给患者的愿景，有望在礼来平台下加速实现。此次交易以每股38.00美元现金加CVR的形式进行，较Centessa ADS在3月30日前30日成交量加权均价溢价约40.5%，充分体现了礼来对其资产价值的认可。

结 语

礼来以78亿美元收购Centessa，再次印证了大型制药企业对差异化创新机制的渴求。在肥胖、糖尿病等代谢疾病之外，神经科学正成为全球药企竞逐的又一核心赛道。

Centessa的OX2R激动剂组合，凭借其直击睡眠-觉醒核心通路的机制潜力，有望重塑睡眠障碍治疗范式。随着交易的推进与管线的成熟，这笔收购或将为礼来在神经科学领域的长期增长注入新的动能，也为全球睡眠医学患者带来新的希望。

原文：https://investor.lilly.com/news-releases/news-release-details/lilly-acquire-centessa-pharmaceuticals-advance-treatments-sleep