AI制药又出单了!

今日早间，英矽智能公告，与齐鲁制药达成战略合作，双方将依托英矽智能自有Pharma.AI平台，针对特定靶点开展小分子抑制剂合作开发，关注心血管与代谢类疾病领域管理，合作总额超9.31亿港元。

在AI制药的合作版图中，英矽智能已是常客，但本次的合作方——齐鲁制药却显得颇为特别。

这是一家总部位于山东济南的老牌药企，曾依靠仿制药与生物类似药销售年营收超过370亿元，怎么突然闯入了由算法和算力主导的AI制药新战场?

纵观齐鲁制药近年动向会发现，这不是一次孤立的尝试——在其战略中，一场以授权引进为引擎、加速寻找新增长的转型已然启动。

不完全统计，2025年至今，齐鲁制药已累计花费近60亿，密集引进肿瘤、ADC、GLP-1等多条管线。其中，20.45亿元引进来凯医药AKT抑制剂LAE002的中国权益，还成为去年金额最高的本土授权引进交易之一。

从仿制药的“红海”到创新药的“深水区”，这家传统巨头，正试图用一场“不寻常的豪赌”，改写自己的未来。

TONACEA

01

老牌药企的“烦恼”

齐鲁制药的发展历程，几乎是中国制药工业化进程的一个缩影。

公司成立于1958年，最早以兽药和农药业务为主，80年代开始进入人用药领域。1990年代，齐鲁制药建立了从原料药到制剂的完整生产体系。

1997年，公司率先通过国家药监局GMP认证，成为全国首批粉针剂生产达标企业之一。

到2000年前后，齐鲁制药已经形成以抗感染、心脑血管和抗肿瘤药为主的产品线，并在原料药出口方面打开局面，部分产品通过美国FDA和欧盟EDQM认证。

2000年后，齐鲁制药依靠仿制药放量实现快速扩张。2004年，其奥沙利铂注射液上市，成为国内最早通过仿制注册的重磅化疗药之一，随后陆续推出头孢曲松、甲氨蝶呤、环磷酰胺等仿制产品。

而真正令齐鲁制药在肿瘤药赛道站稳脚跟的，是生物类似药的崛起。

2019年，齐鲁制药的贝伐珠单抗生物类似药“安可达”获批上市。贝伐珠单抗原研药由罗氏开发，2019年全球销售额超过80亿美元，主要用于非小细胞肺癌、结直肠癌等适应症。

齐鲁制药的安可达作为该品种首个生物类似药，上市后进入国家医保目录，依托齐鲁制药在医院端渠道与医保价格优势，迅速取得市场主导地位。

根据样本医院数据测算，齐鲁制药的贝伐珠单抗市场份额约40%，超过罗氏原研药，成为公司最赚钱的单品之一。

随后，齐鲁制药又相继推出曲妥珠单抗与帕妥珠单抗两款生物类似药，这两款药同样原研方为罗氏，是HER2阳性乳腺癌治疗的核心药物。

然而，这一增长模式正触及天花板。

随着生物药集采逐渐推行，凭借价格优势和充足产能赢得份额的齐鲁制药，将面临系统性价格压缩，长期利润和增长难以维持。

仿制药时代，低价换量能带来绝对份额;生物类似药时代，仍可通过规模化产能维持现金流;但创新药时代的竞争，已经从产能与渠道转向科学与临床价值，单纯的价格战难以复制优势。

TONACEA

02

寻找创新药增长曲线

布局创新药转型，几乎已成为了老牌药企不约而同的选择。

例如，恒瑞医药20多年前开始布局创新药，自2020年起进入收获期，截至2025年前三季度，恒瑞创新药收入超16亿美元，同比增长超23%，占药物总收入的55%以上;同样在集采中表现突出的石药集团，近年来也不断拓展创新药版图。

齐鲁制药也不例外。

公司宣称拥有80余项创新药项目在推进，其中20个已进入临床试验阶段，不过，公司目前仅有两款真正意义上的1类创新药获批上市。

一款是2024年获批的PD-1/CTLA-4双抗艾帕洛利托沃瑞利单抗(齐倍安)，用于复发或转移性宫颈癌;另一款是靶向EGFR突变的伊鲁阿克片(启欣可)，获批于2023年，用于非小细胞肺癌。

据悉，齐鲁制药在研的重点项目包括Claudin18.2/CD3双抗(QLS31905)、KRAS G12D抑制剂(QLC1101)、PROTAC新药(QLH12016)等，多还搭建了MabPair组合抗体平台，用于共表达双抗药物。

为了加速创新药新增长曲线拓展，授权引进也成为其关键加速器。2025年以来，公司密集开展了多笔重磅交易：

2025年5月，与明慧医药就一款ADC产品MHB088C在开发、生产和商业化达成合作，总额达13.45亿元人民币。

2025年6月，与迈威生物达成合作，获得长效G-CSF产品“迈粒生”(注射用阿格司亭α)在大中华区的商业化权益，交易总额最高达5亿元。

2025年9月，以2亿元及销售分成，与百迈生物达成了其用于肝癌TACE治疗的金属栓塞微球BM601产品合作。

2025年11月，以最高20.45亿元引进来凯医药AKT抑制剂LAE002的中国权益，成为今年金额最高的本土授权引进交易之一。

2026年1月16日，拿下众生睿创GLP-1/GIP双激动剂RAY1225注射液在中国地区的生产和商业化权益，总金额10亿。

再到此次与英矽智能AI领域的合作，可以看到，齐鲁制药的授权合作已涵盖ADC、GLP-1、AI制药等热门前沿赛道，充分显示了这家老牌药企寻求突破的雄心。

在创新药主导的时代，这个曾经“叱咤风云”的老牌制药巨头，能否通过密集的授权引进，完成一次真正的创新蜕变?

或许棋局才刚刚展开，而它的每一步落子，都在重新定义这家老牌药企的未来边界。